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本次上市存在的風險

（一）經(jīng)營風險

（1）宏觀經(jīng)濟及下游行業(yè)波動影響公司業(yè)績的風險

公司主要從事工業(yè)制冷設備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前產(chǎn)品主要配套于數(shù)控裝備（包括數(shù)控機床、激光設備等）、電力電子裝置、工業(yè)洗滌設備等，而數(shù)控裝備、電力電子裝置等相關裝備行業(yè)是國家的工業(yè)基礎行業(yè)，也是國家工業(yè)升級的核心領域。由于產(chǎn)品下游領域的“基礎工業(yè)”特性，下游領域的需求與國家經(jīng)濟增長、經(jīng)濟結構變化密切相關。

隨著我國經(jīng)濟規(guī)模的不斷擴大、國際貿(mào)易環(huán)境日趨復雜，我國經(jīng)濟增速有所下調。我國經(jīng)濟已經(jīng)進入一個新的發(fā)展階段，經(jīng)濟發(fā)展增速放緩、經(jīng)濟結構不斷優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)更新升級等將成為我國未來經(jīng)濟發(fā)展的新常態(tài)。上述新趨勢帶來的我國宏觀經(jīng)濟的波動，將對整個社會經(jīng)濟活動產(chǎn)生不同程度的影響，也將影響到公司下游行業(yè)的需求，可能對公司經(jīng)營情況產(chǎn)生不利影響，進而影響公司的盈利能力。

（2）市場競爭的風險

工業(yè)制冷行業(yè)覆蓋的下游應用領域較廣，在不同應用領域，基于行業(yè)特性、客戶基礎、品牌建設、技術和產(chǎn)品特征等形成了相應的優(yōu)勢競爭企業(yè)。公司目前的產(chǎn)品技術水平、綜合實力在市場中具有良好的競爭優(yōu)勢，未來公司若進一步拓展產(chǎn)品線寬度，在原有優(yōu)勢競爭領域外進一步加大投入，可能會面臨較大的市場競爭；此外，目前我國工業(yè)制冷行業(yè)企業(yè)眾多，部分中小型競爭對手可能會采用非合理的價格競爭手段，增加公司的市場競爭壓力?；谑袌龈偁幁h(huán)境，公司產(chǎn)品價格存在下降壓力。若公司未能有效應對上述市場競爭風險，將影響公司盈利的持續(xù)性。

（3）毛利率下降的風險

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務毛利率分別為40.17%、38.66%和36.84%。公司主營業(yè)務毛利率受公司產(chǎn)品結構、產(chǎn)品市場供需情況及公司市場競爭能力、原材料價格波動及人力成本變動等多重因素影響。報告期內(nèi)，由于2018年下半年至2019年末國際貿(mào)易摩擦加劇、國內(nèi)汽車需求增速整體放緩甚至下滑等因素對公司下游市場尤其是數(shù)控裝備市場需求造成影響，以及公司拓展市場面臨的競爭加劇，公司不同類別產(chǎn)品價格出現(xiàn)不同程度的下降，2018年及2019年公司主營業(yè)務毛利率有所下降。未來若出現(xiàn)下游行業(yè)需求的持續(xù)下滑以及市場競爭加劇，或公司經(jīng)營成本上升，公司可能會面臨毛利率繼續(xù)下降的風險。

（4）主要原材料價格波動的風險報告期內(nèi)公司直接材料成本占主營業(yè)務成本的比例分別為82.28%、82.84%和85.23%，比例較大，故原材料價格的波動對公司產(chǎn)品成本的影響較大。公司產(chǎn)品工業(yè)制冷設備的主要原材料包括壓縮機、水泵、風機等制冷及管路元件，鋼材、銅材等金屬材料以及控制器等電器元件等。除直接的金屬原材料，壓縮機、水泵、風機等制冷及管路元件的原材料也包括鋼材、銅材等基礎原材料。若上述主要原材料價格出現(xiàn)大幅波動，而公司采購原材料上升的風險又無法完全通過產(chǎn)品提價轉嫁到下游客戶，就可能會影響公司的盈利水平。

（5）勞動力成本上升風險

公司生產(chǎn)運營的內(nèi)部核心環(huán)節(jié)在于市場化導向的研發(fā)設計、產(chǎn)品裝配及質控環(huán)節(jié)，人力資源（包括適格的技術和生產(chǎn)人員）則是上述核心環(huán)節(jié)的關鍵要素之一。報告期內(nèi)，公司職工薪酬總額分別為4,717.40萬元、5,912.28萬元和6,622.77萬元，人工成本占企業(yè)運營總成本的比重較高。隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)升級、勞動力成本上升已成為我國經(jīng)濟發(fā)展的重要趨勢，亦成為國內(nèi)許多企業(yè)面臨的共性問題。未來幾年，如果國內(nèi)生產(chǎn)制造型企業(yè)的人力成本繼續(xù)上漲，公司存在因勞動力成本持續(xù)上升導致未來盈利能力下降的風險。

（6）新型冠狀病毒疫情影響公司短期業(yè)績的風險

2020年初，受新型冠狀病毒疫情蔓延的影響，全國各行業(yè)的開工及經(jīng)營皆受到了不同程度的影響。對于本公司而言，國內(nèi)本次疫情可能對公司2020年的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的不利影響，具體而言：湖北省作為本次疫情影響最大的省份，各工業(yè)企業(yè)復工并正常生產(chǎn)的日期滯后較長。公司在湖北省主要的客戶為以激光設備為主的生產(chǎn)廠商，2017年-2019年公司在湖北省的銷售收入分別為2,599.30萬元、2,903.64萬元和2,951.38萬元，占營業(yè)收入比例分別為7.78%、7.69%和7.05%，預期公司2020年來自湖北省的銷售收入可能會有所下降。

除湖北省外的其他各省份自2020年2月下旬以來，各行業(yè)企業(yè)陸續(xù)復工，但公司和公司下游生產(chǎn)企業(yè)的滿員生產(chǎn)以及物流的恢復正常皆經(jīng)歷了一定時間；并且受境內(nèi)外疫情影響，境內(nèi)外終端客戶需求下降也可能影響公司下游客戶設備的投入時點，從而影響公司2020年業(yè)績。

（7）人力資源流失的風險公司自設立以來專業(yè)從事工業(yè)制冷設備業(yè)務，該等設備逐步向智能化控制轉變，對節(jié)能環(huán)保的要求也日益提高，其研發(fā)和制造將涉及更多學科技術的綜合應用。公司經(jīng)過長期經(jīng)營的積累，培養(yǎng)和集聚了一批熟悉本行業(yè)產(chǎn)品制造、研發(fā)和銷售的優(yōu)秀員工，對公司具有較高的忠誠度，是形成公司核心競爭力和不斷拓展業(yè)務的重要基礎。國內(nèi)外同行在我國的新建和擴張、上下游企業(yè)的建設都需要大量的優(yōu)秀人才，由此必將引起人才競爭、提高人力資源成本。如果關鍵員工較多地流失，可能影響公司管理架構穩(wěn)定性、產(chǎn)品研發(fā)進度以及銷售目標的實現(xiàn)，進而影響公司穩(wěn)定發(fā)展。