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中商情報網(wǎng)訊：江蘇天奈科技股股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市。據(jù)了解，江蘇天奈科技股股份有限公司主要從事納米級碳材料及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，是一家具有自主研發(fā)和創(chuàng)新能力的高新技術(shù)企業(yè)。

主要財務(wù)指標(biāo)

江蘇天奈科技股股份有限公司歸屬于發(fā)行人股東的凈利潤波動增加，2016年度資產(chǎn)總額為975.15萬元，2017年度資產(chǎn)總額為-1,497.97萬元，2018年度資產(chǎn)總額為6,758.49萬元。

主要財務(wù)指標(biāo)表

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

本次上市存在的風(fēng)險

（一）新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策及技術(shù)市場變化的風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司生產(chǎn)的碳納米管主要作為導(dǎo)電劑，應(yīng)用于動力鋰電池和3C消費(fèi)鋰電池領(lǐng)域。其中，受益于國家新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策的推動，動力鋰電池作為新能源汽車核心部件，近年來一致呈現(xiàn)高速發(fā)展態(tài)勢，公司相關(guān)產(chǎn)品收入亦呈現(xiàn)持續(xù)增長趨勢。若新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策及新能源汽車電池技術(shù)路線發(fā)生變化，將增加公司經(jīng)營風(fēng)險。

2018年2月12日，財政部、工業(yè)和信息化部、科技部和發(fā)展改革委聯(lián)合下發(fā)了財建〔2018〕18號《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補(bǔ)貼政策的通知》，新能源汽車補(bǔ)貼將進(jìn)一步下降，對財建[2016]958號文規(guī)定的補(bǔ)貼政策的標(biāo)準(zhǔn)和實施程序進(jìn)行了進(jìn)一步調(diào)整和完善。

新政策明確各類車型的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)；鼓勵使用高性能電池；2017年目錄內(nèi)符合調(diào)整后補(bǔ)貼技術(shù)條件的車型，可直接列入新的目錄；相較于2016年補(bǔ)貼新政，2018年補(bǔ)貼新政取消了對2017年銷量較好的100-150公里續(xù)航車型的補(bǔ)貼，并將250公里以上續(xù)航細(xì)化為三個檔次，逐檔提高補(bǔ)貼金額，補(bǔ)貼政策逐漸向續(xù)航里程較長的車型傾斜。

長期來看，補(bǔ)貼新政對動力鋰電池能量密度提出了更高要求，公司碳納米管產(chǎn)品作為新型導(dǎo)電劑能夠更好提升鋰電池的能量密度，因此新政的實施可以進(jìn)一步加速公司產(chǎn)品對傳統(tǒng)導(dǎo)電劑的替代過程。但短期來看，新能源汽車補(bǔ)貼退坡機(jī)制等政策將影響新能源汽車消費(fèi)者的購車價格及其購車熱情，導(dǎo)致新能源汽車產(chǎn)品銷售價格下降，該等價格下降將由汽車廠商和汽車產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商共同承擔(dān)。

發(fā)行人作為新能源汽車動力鋰電池的上游供應(yīng)商，補(bǔ)貼政策的退坡對發(fā)行人碳納米管導(dǎo)電劑產(chǎn)品的規(guī)模擴(kuò)張形成一定的短期壓力。新能源汽車下一代電池發(fā)展方向包括全固態(tài)鋰電池、鋰金屬空氣電池、氫燃料電池等，當(dāng)前尚處于基礎(chǔ)和應(yīng)用研究階段，距離技術(shù)成熟和商業(yè)化還有較長距離。一旦新能源汽車電池的技術(shù)路線發(fā)生變化，新的技術(shù)路線是否使用公司的相關(guān)產(chǎn)品尚存在不確定性，可能會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。

（二）碳納米管的下游市場應(yīng)用風(fēng)險

作為一種新型材料，碳納米管自被發(fā)現(xiàn)以來就因為其優(yōu)異的電學(xué)、力學(xué)、化學(xué)等性能，在多項領(lǐng)域中顯示出巨大的應(yīng)用潛能。目前，公司生產(chǎn)的碳納米管相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)被廣泛應(yīng)用于鋰電池領(lǐng)域。同時，公司也在積極拓展碳納米管在導(dǎo)電塑料、芯片等其他市場的應(yīng)用。

盡管下游市場應(yīng)用推廣至今較為順利，但作為一種新型材料，碳納米管相關(guān)復(fù)合材料在產(chǎn)業(yè)化過程中，依然受技術(shù)成功應(yīng)用的不確定性、技術(shù)效果的不穩(wěn)定性、制造成本較高等多種因素的影響，可能導(dǎo)致公司提供的產(chǎn)品不能完全滿足客戶需求，碳納米管在其他領(lǐng)域的應(yīng)用不能有效快速普及，進(jìn)而給公司經(jīng)營帶來不利影響。

（三）知識產(chǎn)權(quán)、技術(shù)被侵害的風(fēng)險

公司自設(shè)立以來，申請了多項專利、商標(biāo)、軟件著作權(quán)，形成了自身的知識產(chǎn)權(quán)體系，避免了公司知識產(chǎn)權(quán)受到外部侵害的可能。但由于我國知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)體系仍不完善，公司的技術(shù)、專利在一定程度上面臨被侵犯的風(fēng)險。如果公司遭受較大規(guī)模的知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)而未能采取及時有效的保護(hù)措施，將會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。